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【资讯】股市还能牛多久之一

发布时间:2020-10-17 01:52:48 阅读: 来源:打蛋器厂家

股市还能牛多久(之一)

牛短熊长是中国股票市场的重要特征,因此股市还能牛多久就成为投资者内心最为忐忑的问题。 如果拿市盈率证券化率来看,无论纵向还是横向比,沪深股市都已进入泡沫期,只是不知道它处于泡沫的初期中期还是晚期。

牛短熊长是中国股票市场的重要特征,因此“股市还能牛多久”就成为投资者内心最为忐忑的问题。如果拿市盈率、证券化率来看,无论纵向还是横向比,沪深股市都已进入泡沫期,只是不知道它处于泡沫的初期、中期还是晚期。本栏试图通过比较谈些看法。  拿沪深股市和上世纪80年代末的台湾市场相比。当时,台湾经过数十年平均9%的经济高增长,凭劳动密集型出口模式积累了大量外汇,人均外汇储备居亚洲第一。1987年7月新台币不再钉住美元后迅速升值,岛外热钱大量入岛,1985~1987年的货币供应量分别增长51.42%、37.82%和24.44%。水漫金山 ,股市、房市呼啸飙涨。从1987年到1988年,台湾加权指数涨幅达283%。1988年9月,股指涨到8813点之时,当局出台抑制泡沫、准备征收资本利得税的打压政策,股指连续19天跌停,跌到4645点。

投资者纷纷抗议,当局又宣布取消打压,转而支持股市。股指遂于1989年上半年快速回升,1989年6月创下9000点新高,几天内突破10000点,并在1990年2月10日创出12495点的新高。  极度的亢奋止于海湾战争的炮声。股指从12682点开始下跌,8个月跌掉10000点,到2485点才止住。  在台湾股市的暴涨暴跌中,谁使用非法的融资融券 ,谁的回报就高。谁敢操纵,谁的收益就大。早该摘牌的公司,往往最受市场追捧。  牛市初期,当局称其为“伟大的繁荣”,被市场理解为政府力挺。股市失控后,政策制定者匆忙开征投资利得税,投资者要求当局为股市下跌负责,当局为免失去选民,又迅速力挺。股指突破万点后,“财政部长”郭婉容被记者问起对后市的看法,她本能地说“1万点已经不低了”,但很快意识到会被市场视为利空,赶紧补充说“也不高”。  现在回看台湾当局在股市方面的表现,水平实在不高。台湾到1990年才199家上市公司,供应明显不足;民间高储蓄而投资渠道有限;大户操纵股价,散户盲目投机;股票无论好坏都齐涨齐跌;当局害怕投资者批评。  沪深股市和那轮台湾牛市比,“疯度”还不及,所以还有空间。但值得监管部门思考的是,千万不要为了“讨好”投资者而放松该担的责任。指数将来下跌,监管者无须负责,但如果市场存在大量操纵和作弄,那一定是监管不力的责任。

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