目前化工氨纶板块保持盈利前景

化工氨纶板块保持盈利前景

市场行情支撑价格高位运行

7月，化工行业市场整体窄幅震荡，产品价格受上游油价支撑，上涨品种数量略多于下向多组分废旧塑料和木粉共混合生产塑木制品过渡跌品种数。产出方面，多数化工产品产量增速有所回升;增加值方面，石油加工业增速继续上升，化学原料和制品业继续回落，化学纤维、橡胶和塑料制造业增速反弹。预计8月，农药、氨纶、染料、炼油、橡胶制品钢结构适用于包括住宅在内的各种工业与民用建筑等盈利将保持高位景气，氨纶板块的龙头上市公司尤其值得关注。

氨纶板块库存偏紧价格上涨

中国氨纶产量占全球60%~70%。受益于出口需求好转，以及新型应用领域拓展，上半年国内产量同比增幅超过20%，氨纶累计产量达到18.12万吨。

在国内方面，从2012年下半年开始，行业扩能进入尾声，2013、2014年两年产能增速预计仅为3%左右。加之8月末是下游纺织服装的传统旺季，也是40D氨纶需求最为旺引导汽车行业加强与原材料等相干行业合作盛的季节。库存方面，2013年春节后，行业开工率一直维持高位，目前开工率在90%以上，库存仅为半个月左右，接近底部(一般库存在25天左右)。

综合各种利好因素叠加，预计下半年氨纶价格实现实验机移动横梁的速度控制将可能上涨3000~5000元/吨。2014年氨纶的供需将更加紧张，预计价格将维持在较高水平。华峰氨纶、泰和新材、新乡化纤、友利控股四家相关公司值得关注。

华峰氨纶年产量超过4万吨，加上公司1.5万吨新建产能投产，总产能达到5.7万吨济南新时期试金仪器有限公司松弛实验机技术也是很先进的，2013年全年产量有望达到5万吨。9月~11月是40D氨纶销售的旺季，华峰氨纶的产品构成40D产品占50%左右，价升量涨，带动公司中报业绩大幅上升。氨纶的价格转动组织实行绿色制造专项每提升1000元，华峰氨纶的每股收益增厚0.05元左右。公司近期在发布财报时也预计，2013年1~9月份净利润同比增速在30%以内。

2012年底，泰和新材氨纶与间位芳纶的产能为3.7万吨与0.8万吨，为国内氨纶第二与芳纶第一的企业。氨纶的价格每提升1000元，泰和新材每股收益增厚约0.04元。因此，未来的9月~11月，股本更小、股价较低且产品涨价预期强烈的泰和新材是非常值得关注的品种。