中期走势不乐观

中期走势不乐观

很显然，底部“红三兵”+年线强支撑，并不能成为创业板的“护身符”，创业板的中期走势依然摆脱不了A股大环境的制约。　　从历史规律来看，“五月出货离场”已成为全球资本市场操作的不二法则，5月-10月股票市场表现相对弱势，“五穷”的魔咒难免会对整体市场构成一定压制。在2010年至2013年期间，仅2013年沪指在5月实现上涨，其他年份均出现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则发现四年均以下跌收场，平均跌幅超过7%。分析人士表示，历史规律显示“五穷”杀伤力不容小视，再加上经济下行压力加大、各类信托及理财风险存在随时爆发的可能性，5月整体市场依然将延续下行的主基调。而在整体市场深陷下跌阴影的背景下，以成长股为主要构成的创业板当然也无法避免冲击。

除了整体市场下跌所带来的冲击之外，创业板内部接下来要面对的各种压力也令其很难摆脱调整的命运。从二级市场的资金面来看，IPO密集发行、大小非套现、融资缩量这三个因素在5月将继续对A股市场资金面构成冲击。在集中预披露和发审会重启之后，5月IPO有望实质性开闸。按照安信证券的估算，新股发行量肯定会对市场资金面产生一定的冲击。同时，由于年报披露前控股股东减持行为受到限制，过去两个月股东减持明显缩量，预计年报披露期过后大小非减持大概率卷土重来。　　需要注意的是，5月将迎来创业板股东限售股解禁的年内次高峰。统计显示，5月共有26家创业板公司的限售股解禁，这些公司合计解禁市值为312.53亿元，为年内创业板公司单月解禁市值第二高。其中，12家公司的解禁股数为限售期为36个月的首发原股东持股首次解禁。在26家创业板公司中，解禁股数占解禁前流通A股比例最高的前3家公司分别为安利股份、佳讯飞鸿、金运激光，比例分别为257.14%、227.57%、213.49%。解禁市值最高的前3家公司分别为宋城演艺、易华录、电科院，市值分别为60.02亿元、47.93亿元、25.44亿元。　　另一个无法逃避的因素则是业绩回落带来的盈利预期下调，这也是创业板中期调整的重要推手。据统计，全部A股2014年一季度营业收入、归属母公司的净利润增速分别为5.8%及8.0%，环比均出现了较为明显的下滑。从板块来看，沪深300、中小企业板一季度的收入、利润增速也较去年四季度出现了不同程度的下滑，创业板一季度利润增速虽高于2013年全年，但仍低于2013年四季度。上述三大板块一季度的净利润增速分别为7.7%、-1.0%及17.6%，远不及此前市场的预期水平。

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